Font Size

SCREEN

Cpanel

ΣΕΜΙΝΑΡΙΟ ΠΑΝΩ ΣΤΗΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ (ΤΙ ΣΗΜΑΙΝΟΥΝ ΟΙ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΩΝ)

Βαθμολογήστε αυτό το άρθρο
(0 ψήφοι)

ΣΕΜΙΝΑΡΙΟ ΠΑΝΩ ΣΤΗΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ
(ΤΙ ΣΗΜΑΙΝΟΥΝ ΟΙ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΩΝ)

Στο άρθρο μας ΟΣΑ ΔΙΑΒΑΣΑΜΕ ΚΑΙ ΜΑΣ ΑΦΗΣΑΝ ΑΦΩΝΟΥΣ (ΟΣΦΥΟΚΑΜΨΙΑ Η ΚΑΡΑΜΠΙΝΑΤΗ) με το οποίο σχολιάζαμε το ΑΕΚτζήδικο ρεπορτάζ, είχαμε ασχοληθεί και με την αξιολόγηση της AEGEAN MARINE PETROLEUM NETWORK INC στην 3η θέση μεταξύ των 10 καλύτερων ναυτιλιακών εταιρειών (εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Ν. Υόρκης) για το 2014. Κατ’ επέκταση η μετοχή της εταιρείας θεωρήθηκε ως μία από τις πιο «hot» επιλογές για αγορά το 2014.

Είναι αλήθεια ότι εκείνη τη στιγμή δεν είχαμε ασχοληθεί εξαντλητικά με το θέμα επειδή τότε δεν είχαμε τον αναγκαίο χρόνο. Τώρα που βρήκαμε λίγο παραπάνω χρόνο μπορούμε να προχωρήσουμε σε μια βαθύτερη ανάλυση.

Από τά διαθέσιμα στοιχεία της 30ης Απριλίου 2014 για τους επενδυτές που δημοσιεύονται στην ιστοσελίδα της εταιρείας που έκανε την αξιολόγηση προκύπτουν τα εξής:

Σελίδα 1.

  • Μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών: 178.800 μετοχές.
  • Ετήσια απόδοση (διακύμανση) μετοχής: -19,25%.
  • Προηγούμενο κλείσιμο (30/04/2014) μετοχής: 9,23 $.
  • Ετήσια ελάχιστη-μέγιστη τιμή μετοχής: 5,7626 – 12,72 $.
  • Σύνολο μετοχών: 47.272.020 μετοχές.
  • Σύνολο κεφαλαιοποίησης (σύνολο μετοχών xτιμή μετοχής): 428.284.501 $ (47.272.020 x 9,06 $ τιμή κλεισίματος 29/04/2014).

Σελίδα 2.

  • Η αξιολόγηση της μετοχής είναι Β-, δηλαδή η χαμηλότερη βαθμολογία με βάση την οποία συνίσταται η αγορά της μετοχής. Ο μέσος όρος βαθμολογίας των αναλυτών είναι 1,17 (δηλ. 6 πόντοι / 5 κατηγορίες = 1,17).

Σελίδα 3.

  • Τελευταίο μέρισμα ανά μετοχή: 0,01 $.
  • Ποσοστό απόδοσης 0,41%.
  • Προθεσμία είσπραξης μερίσματος (αποκοπής κουπονιού): 3 Οκτωβρίου 2014.
  • Ποσοστό τιμής μετοχής / κέρδη ανά μετοχή: 16,7069 (δηλ. πόσα λεφτά «αγοράζουν» το δεδομένο μέρισμα. Υψηλός δείκτης όπως εδώ μεταφράζεται σε υψηλή προσδοκία για μεγαλύτερα κέρδη στο μέλλον ή δείχνει μια υπερτιμημένη σε σχέση με την κερδοφορία της μετοχή).  
  • Ακολουθούν κάποιοι δείκτες οι οποίοι συγκρίνουν την απόδοση της εταιρείας σε σχέση με τον μέσο όρο του κλάδου της και του δείκτη Standard & Poors
  • Υπάρχει πίνακας με τις εκτιμήσεις για το 2014 & το 2015 των μέσων κερδών ανά μετοχή.
  • Δίνονται εκτιμήσεις για τα έσοδα (τζίρο), τα κέρδη και το ποσοστό κερδών ανά μετοχή με την προϋπόθεση ότι οι προβλέψεις εξελίσσονται ομαλά κατά τη συγκεκριμένη περίοδο.
  • Δίνονται τέλος εκτιμήσεις για τον συνολικό τζίρο (6,33 δις $) και τα κέρδη πρό φόρων και αποσβέσεων (EBITDA μια χαζομάρα που από μόνη της δε λέει στην ουσία τίποτα, ενώ από την άλλη δείχνει όλες τις εταιρείες ελκυστικότερες απ’ ότι είναι).

Σελίδα 4.

Σε αυτή τη σελίδα δίνεται το «προφίλ» της επιχείρησης μέσω γενικών στοιχείων και δεικτών. Δεν θα ασχοληθούμε ιδιαιτέρως με τη σελίδα αυτή και τις υποκατηγορίες της, καθώς για την κατανόηση της απαιτείται αφενός το κατάλληλο υπόβαθρο, αφετέρου ότι χρειάζεται ο απλός χρήστης υπάρχει ήδη σε τελική επεξεργασμένη μορφή στις υπόλοιπες σελίδες). Απλώς αναφέρουμε τις επικεφαλίδες των υποκατηγοριών της (από αριστερά προς τα δεξιά):

  • Ισοζύγιο (balance sheet) που περιέχει τα υπόλοιπα όλων των λογαριασμών και από το οποίο προκύπτει ο Ισολογισμός.
  • Ταμειακές ροές (cash flow) περιέχει τα πραγματικά στοιχεί (όχι εκτιμήσεις) για τις 4 τελευταίες χρήσεις 2010-2013 για τα μετρητά τα οποία χρησιμοποιήθηκαν είτε για επενδύσεις, είτε για πληρωμές κλπ.
  • Δήλωση Φόρου Εισοδήματος (income statement) για τις 4 τελευταίες χρήσεις.
  • Δείκτες μεγέθυνσης (growth rates).
  • Μεγαλομέτοχοι (major holders). Δεν αναφέρεται κάποιο όνομα παρά δίνονται γενικά στατιστικά στοιχεία της μετοχικής σύνθεσης.
  • Σύγκριση δεικτών (ratio comparison) της εταιρείας, με τον κλάδο και τον S & P 500.

Σελίδα 5.

Στην 5η σελίδα ο χρήστης έχει τη δυνατότητα να δεί τα δικαιώματα προαίρεσης (call and put options, συμβόλαια αγοράς και πώλησης μετοχών σε συγκεκριμένες χρονικές περιόδους και τιμές, ανεξάρτητα της εξέλιξης της τιμής της).

Σελίδα 6.

Στην 6η και τελευταία σελίδα ο χρήστης μπορεί να παραμετροποιήσει κατά βούληση το βασικό διάγραμμα, αντλώντας τα επιθυμητά συμπεράσματα.

 

Συμπεράσμα:

Όπως προκύπτει από τα παραπάνω στοιχεία η μετοχή της AEGEAN MARINE PETROLEUM NETWORK INC δεν είναι και κανένα κελεπούρι, αν και με βάση το μέρισμα του 1 σεντ μόνο καλύτερα μπορεί να πάει (σεπερίπτωση κερδοφορίας). Ειδικά ο δείκτης τιμής μετοχής / κέρδη ανά μετοχή είναι τέτοιος που μπορεί να ερμηνευθεί είτε ως προσδοκία για μεγαλύτερα μελλοντικά κέρδη (άρα η μετοχή στο παρόν είναι υπερτιμημένη δηλαδή ακριβή) ή ότι η μετοχή είναι ήδη υπερτιμημένη. Το συμπέρασμα που θα βγάλει ο επενδυτής είναι αποτέλεσμα της οπτικής του (δηλ. ποια ερμηνεία θα προτιμήσει).

Δυστυχώς δεν μπόρεσα να ελέγξω την μεθοδολογία που χρησιμοποίησε η εταιρεία για την αξιολόγηση της AEGEAN MARINE PETROLEUM NETWORK INC, η οποία και θα μας αποκάλυπτε ποιά μεγέθη και πόσο βαρύνουν για τήν τελική βαθμολόγηση κάθε εταιρείας, καθώς για να τήν αποκτήσω έπρεπε να συμπληρωθεί η αντίστοιχη φόρμα παραγγελίας και να πληρωθούν 10 $ για μία αξιολόγηση ή συνδρομή 50 $ για πρόσβαση σε όλες τις αξιολογήσεις για 1 έτος (τίποτα δεν είναι δωρεάν). Συνεπώς θα επανέλθω με νέο άρθρο επί του θέματος στο μέλλον, μετά την ολοκλήρωση της αγοράς και επεξεργασίας της αξιολόγησης.

 

6 Μάη 2014.
παρατηρητής 1.

 

 

Διαβάστηκε 8354 φορές
 
 
   
Βρίσκεστε εδώ: Αρχική Χρονολόγιο ΣΕΜΙΝΑΡΙΟ ΠΑΝΩ ΣΤΗΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ (ΤΙ ΣΗΜΑΙΝΟΥΝ ΟΙ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΩΝ)